1. Bối cảnh thị trường
Thị trường crypto đang nóng hơn bao giờ hết. BTC băng băng lập đỉnh mới, trong khi ETH với vốn hóa 270 tỷ USD đã tăng gấp đôi chỉ trong hơn một tháng. Không chỉ các đồng lớn, nhiều altcoin TOP đầu cũng ghi nhận mức tăng ấn tượng – OKB tăng gần gấp 3 lần chỉ trong một cây nến H1, BNB chạm mốc 850 USD, còn SOL và SUI cũng có những bước tiến đáng kể.
Tính đến 15/08/2025, tổng vốn hóa thị trường crypto đã tăng từ 2,5 nghìn tỷ USD vào T4/2025 lên gần 4,1 nghìn tỷ USD, đã có lúc vượt 4,2 nghìn tỷ USD.
S&P 500 và Nasdaq 100 đều đạt kỷ lục mới, chỉ số đô la Mỹ (DXY) giảm xuống dưới 98 khi thị trường gần như chắc chắn FED sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 17/9 để hạ lãi suất chuẩn xuống khoảng 4%-4,25%.
Tuy nhiên, có một nghịch lý. Trong khi thị trường chung rất ấn tượng, nhiều nhà đầu tư lại không mấy hài lòng. Lý do khá đơn giản: sự tăng giá chủ yếu tập trung vào một số ít đồng coin lớn, còn phần lớn altcoin khác vẫn im ắng. Nói cách khác, thị trường đang tăng nhưng chưa đều, chưa có sự bùng nổ rộng khắp như những gì mọi người vẫn gọi là “mùa altcoin”.
Chính điều này đặt ra câu hỏi lớn cho cộng đồng: Vậy phải chăng cách thức vận hành của thị trường đã thay đổi? Hay thực sự là mùa altcoin mà ai cũng mong đợi vẫn chưa đến?
2. Altcoin season sẽ rất khác? Quan điểm từ các chuyên gia
5 Phút Crypto đã tổng hợp quan điểm từ các nhà đầu tư về điều kiện thị trường sắp tới để cung cấp một số góc nhìn, mời anh em tham khảo nhé!
2.1 Dòng tiền đang luân chuyển, nhưng chưa đến cao trào
@b66ny đưa ra góc nhìn rất thú vị qua việc phân tích 3 chỉ số quan trọng. Anh cho rằng thị phần Bitcoin (BTC.D) đang giảm rõ rệt từ đỉnh cao xuống còn 57,7% – đây thường là tín hiệu đầu tiên của việc vốn bắt đầu “tràn” sang các tài sản khác.
Đồng thời, thị phần Ethereum (ETH.D) đang tăng mạnh lên 14% và cặp ETH/BTC cũng liên tục trong xu hướng tăng kể từ cuối tháng 6, bằng chứng của sự luân chuyển vốn từ Bitcoin sang Ethereum rất rõ ràng. Tuy nhiên, điều quan trọng là chỉ số OTHERS.D (thị phần của các altcoin nhỏ) vẫn đang “nằm im” ở đáy, chưa có dấu hiệu bùng nổ.
Anh nhận định thị trường đang ở giai đoạn đầu của quá trình luân chuyển:
- BTC.D giảm, tiền bắt đầu chảy ra khỏi Bitcoin => Đã xảy ra
- ETH.D tăng, dòng tiền đổ mạnh vào Ethereum => Đang xảy ra
- OTHERS.D tăng, tức là các altcoins nhỏ được hưởng lợi => Chưa xảy ra
Theo anh, mùa altcoin thực sự chỉ bắt đầu khi dòng tiền lan tỏa đến các đồng nhỏ hơn, nhưng hiện tại, chúng ta vẫn đang ở giai đoạn chuẩn bị.
2.2 Góc nhìn lịch sử và chu kỳ thị trường
@im_BrokeDoomer nhìn vào lịch sử từ năm 2017 và cho rằng thị trường hiện đang ở vùng hỗ trợ quan trọng, nơi dòng tiền thường bắt đầu đổ mạnh vào altcoin. Đây là thời điểm nhạy cảm, khi tâm lý thị trường ấm lên và sự luân chuyển vốn có thể tăng tốc.
Anh mô tả quy trình điển hình của mùa altcoin sẽ diễn ra như hình bên dưới:
Theo @im_BrokeDoomer, hiện tại thị trường đang ở giai đoạn thứ ba, với ETH và các altcoin vốn hóa lớn đạt mức cao mới. Và nếu vùng hỗ trợ hiện tại được giữ vững, các altcoin nhỏ hơn sẽ sớm bùng nổ, đánh dấu sự khởi đầu chính thức của mùa altcoin.
2.3 Kiên nhẫn chờ “câu chuyện lớn” tiếp theo
@ZssBecker mang đến góc nhìn kinh nghiệm từ chu kỳ trước. Anh nhớ lại rằng trong đợt 2020-2021, các altcoin cũng không bùng nổ ngay lập tức mà chỉ thực sự cất cánh khi Ethereum đã tăng gấp 3 lần so với đỉnh cũ. Lúc đó, tiền như “nước lũ” đổ vào các lĩnh vực mới như GameFi, đẩy Sandbox tăng 80 lần, và ngay cả những dự án “rỗng tuếch” cũng có thể tăng hàng chục lần.
Dự đoán cho chu kỳ này, anh cho rằng ba lĩnh vực có tiềm năng nhất sẽ là AI, RWA (tài sản thế giới thực) và GameFi, theo anh đây là những lĩnh vực đã có ứng dụng thực tế và tạo ra giá trị rõ ràng.
Tuy nhiên, anh cũng lưu ý rằng chúng ta cần phải đợi Ethereum vượt qua mức 5.000 USD và các altcoin có vốn hóa lớn tăng 2-3 lần nữa thì thị trường mới thực sự “điên cuồng” tìm kiếm những câu chuyện mới. Anh còn nói thêm, đỉnh cao của mùa altcoin sẽ thực sự đến khi tín hiệu cho sự thay đổi câu chuyện xuất hiện.
2.4 Cảnh báo về “altcoin season cục bộ”
Một góc nhìn khác đến từ @lanhubiji, anh cho rằng với số lượng altcoin hiện tại đã lên đến hàng triệu đồng, trải dài qua loạt xu hướng: AI, DePIN, GameFi, RWA, Layer blockchain,… không giống như các chu kỳ trước chỉ có vài nghìn đồng coin. Do đó việc tất cả đều tăng cùng lúc là điều khó có thể xảy ra.
Thay vào đó, chúng ta có thể sẽ chứng kiến một “altcoin season cục bộ”, nghĩa là chỉ những dự án có câu chuyện mạnh, cộng đồng tốt và thanh khoản cao mới được hưởng lợi, trong khi phần lớn các đồng coin khác vẫn sẽ bị bỏ lại phía sau.
Cá nhân @lanhubiji cũng đặt niềm tin vào mảng AI, vì đây là lĩnh vực đang có sức hút lớn.
2.5 Quan điểm thận trọng
Cuối cùng, @joao_wedson mang đến quan điểm thận trọng nhất. Anh cho rằng altcoin Season thực sự vẫn còn rất xa và những gì chúng ta đang thấy chỉ mới là “món khai vị”.
Theo anh, dòng vốn smart money thường đi theo trình tự: Bitcoin → Ethereum → Altcoin lớn → Altcoin nhỏ. Hiện tại chúng ta mới chỉ ở giai đoạn đầu, và “bữa tiệc” thực sự có thể phải đợi đến tận tháng 11.
3. Tổng kết
Qua góc nhìn từ cộng đồng, có thể thấy đa số đều nhận định mùa altcoin toàn diện vẫn chưa thực sự bắt đầu. Thị trường đang trong giai đoạn chuyển tiếp, khi dòng tiền mới chỉ bắt đầu chảy từ Bitcoin sang Ethereum, còn các altcoin nhỏ vẫn đang chờ đợi lượt của mình.
Điểm đáng chú ý là chu kỳ lần này có thể sẽ khác biệt đáng kể so với năm 2021. Thị trường hiện tại có hàng triệu đồng coin thay vì vài nghìn như trước, các ông lớn truyền thống đã tham gia sâu hơn, và môi trường pháp lý cũng chặt chẽ hơn nhiều. Chính vì thế, kịch bản tất cả altcoin cùng tăng mạnh như những chu kỳ trước có lẽ khó xảy ra. Thay vào đó, chúng ta có thể sẽ chứng kiến một mùa altcoin chọn lọc hơn, nơi chỉ những dự án có nền tảng vững chắc và câu chuyện thuyết phục mới được đón nhận.
Cần nhấn mạnh rằng tất cả những phân tích trên đều dựa trên kinh nghiệm từ các chu kỳ trước, đặc biệt là năm 2021. Nhưng thị trường crypto luôn biến động khó lường và mỗi chu kỳ đều có những đặc điểm riêng biệt. Những thông tin này chỉ mang tính tham khảo để anh em có thêm góc nhìn đa chiều, không phải lời khuyên đầu tư. Việc ra quyết định cuối cùng vẫn phụ thuộc vào đánh giá rủi ro của mỗi người.
Đọc thêm:
