1. Bitcoin hồi từ đáy, chứng khoán rực xanh trước kỳ nghỉ Tạ Ơn
Chứng khoán Mỹ tiếp tục có phiên tăng thứ 4 liên tiếp trong ngày 26/11 (giờ Mỹ). Đà tăng không quá mạnh nhưng trải rộng trên toàn thị trường:
- Dow Jones: +0,67%
- S&P 500: +0,69%
- Nasdaq: +0,82%
Cả ba chỉ số lớn đang hướng tới tuần tăng mạnh nhất kể từ cuối tháng 6, đúng với giai đoạn “mùa vụ đẹp” từ tháng 11 đến tháng 4 hằng năm. Thị trường Mỹ đóng cửa trong ngày Lễ Tạ Ơn (27/11) và chỉ mở nửa ngày vào Black Friday 28/11.
Trong khi đó, crypto cũng hồi phục sau nhịp hoảng loạn tuần trước:
- Tổng vốn hoá thị trường bật tăng 2,7% lên $3.173T.
- Bitcoin bật lên lại trên 90.000 USD, tăng hơn 10% từ vùng đáy ~80.000–82.000 USD. Tuy vậy, BTC vẫn còn âm ~21% trong 30 ngày và -28% từ đỉnh 126.000 USD.
- Ethereum quay lại vùng 3.000 USD. Dịch Lý Hoa (Liquid Capital) nhận định “tâm lý hoảng loạn cực độ đã qua”, thị trường đang dần ổn định trở lại.
- Altcoins hồi theo, nhưng dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy dòng nạp sàn vẫn cao, phản ánh tâm lý thận trọng còn khá mạnh sau pha xả của cá voi.
2. Động lực đẩy sắc xanh trở lại
2.1. Kỳ vọng Fed cắt lãi trong cuộc họp tháng 12
FED vừa công bố Beige Book – một bản tổng hợp ý kiến từ 12 khu vực kinh tế của Fed, dùng để đánh giá nền kinh tế Mỹ trước mỗi cuộc họp lãi suất. Báo cáo lần này cho thấy kinh tế Mỹ đang chậm lại một chút: người dân bớt tiêu, doanh nghiệp tuyển ít hơn và áp lực tăng lương giảm.
Theo 5 Phút Crypto, đây chính là tín hiệu mà Fed muốn nhìn thấy để tự tin nới lỏng. Vì vậy, thị trường bắt đầu kỳ vọng Fed có thể cắt lãi ngay trong cuộc họp ngày 10/12 (xác suất đã tăng lên 85%). Nhiều phân tích từ Goldman Sachs và WSJ cũng nghiêng về khả năng Fed sẽ nhẹ giọng hơn khi lạm phát và thị trường lao động đều dịu đi.
→ Khi lãi suất có khả năng giảm: chi phí vốn thấp hơn, dòng tiền bớt căng thẳng, và chứng khoán – vàng – crypto đều hưởng lợi.
2.2 Thanh khoản được cải thiện nhờ thay đổi quy định SLR
Theo 5phutcrypto.io, ngoài câu chuyện lãi suất, thị trường còn đón thêm một tín hiệu tích cực khác: Mỹ vừa hoàn tất điều chỉnh quy định eSLR, tức yêu cầu dự trữ vốn bắt buộc dành cho các ngân hàng lớn.
Quy định mới sẽ chính thức có hiệu lực từ ngày 1/4/2026, nhưng các ngân hàng được phép áp dụng sớm từ đầu năm 2026. Theo ước tính, việc nới lỏng này sẽ giúp giảm khoảng 13 tỷ USD yêu cầu vốn ở cấp ngân hàng mẹ, và giảm tới 219 tỷ USD (tương đương 28%) yêu cầu vốn tại các công ty con thuộc nhóm ngân hàng lớn nhất.
Nói đơn giản, ngân hàng sẽ dễ thở hơn khi nắm giữ trái phiếu, thực hiện giao dịch repo và cung cấp thanh khoản cho thị trường, thay vì bị siết vốn quá chặt như trước đây.
Đây là yếu tố giúp cải thiện thanh khoản toàn hệ thống trong giai đoạn cuối 2025 đến đầu 2026. Khi thanh khoản tốt lên, các tài sản rủi ro như crypto sẽ có nền tảng vững chắc hơn để hồi phục.
2.3. Áp lực bán tháo crypto đã hạ nhiệt
Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy trong đợt rơi ngày 21/11, khi Bitcoin chạm vùng khoảng 80.000 USD, có tới 9.000 BTC được nạp lên sàn giao dịch. Đáng chú ý, 45% khối lượng này đến từ các giao dịch lớn (từ 100 BTC trở lên). Đây là dấu hiệu rõ ràng cho thấy những nhà đầu tư lớn đã trải qua giai đoạn hoảng loạn bán ra.
Tuy nhiên, trong 2 ngày gần đây, lực mua và lực bán trên thị trường giao ngay đã cân bằng trở lại. Áp lực bán không còn đè nặng như tuần trước.
Điều này cho thấy giai đoạn bán tháo cực độ đã đi qua. Thị trường vẫn thận trọng, nhưng tâm lý “bán bằng mọi giá” đã không còn.
2.4. Tiến triển trong đàm phán hòa bình Nga–Ukraine
Mỹ và Ukraine vừa thống nhất bản kế hoạch hòa bình gồm 19 điểm, thay thế cho bản 28 điểm trước đó. Nhiều điều khoản gây tranh cãi đã được điều chỉnh theo hướng gần hơn với yêu cầu của Kiev.
Dù vậy, Nga vẫn chưa tham gia trực tiếp vào đàm phán, và hai vấn đề cốt lõi là lãnh thổ và tư cách thành viên NATO vẫn chưa được giải quyết.
Tiến triển này chưa đủ để tạo ra sự hưng phấn mạnh, nhưng ít nhất cũng giúp thị trường bớt lo ngại về rủi ro địa chính trị ngay trước kỳ nghỉ lễ.
3. Góc nhìn tương lai và các sự kiện quan trọng sắp tới
Dù áp lực bán đã hạ nhiệt, nhưng dòng tiền vẫn cẩn trọng quan sát các dữ liệu kinh tế Mỹ, động thái của Fed cùng những sự kiện kỹ thuật lớn trong ngành crypto.
3.1 Bốn yếu tố quyết định đường đi của Bitcoin thời gian tới
Để Bitcoin quay lại vùng 100.000 đến 112.000 USD, nhiều chuyên gia cho rằng cần hội tụ bốn điều kiện quan trọng.
- Thứ nhất là kỳ vọng về lãi suất và lạm phát. Nếu Fed phát đi tín hiệu nhẹ nhàng hơn trong cuộc họp ngày 10/12, các tài sản rủi ro, đặc biệt là Bitcoin, sẽ được hưởng lợi ngay lập tức. Tiền rẻ hơn đồng nghĩa với thanh khoản tốt hơn, và dòng tiền có xu hướng tìm đến các tài sản nhạy cảm với kỳ vọng tương lai như crypto.
- Thứ hai là chính sách tiền tệ năm 2026 và nhân sự Chủ tịch Fed. Nhiệm kỳ của ông Jerome Powell sẽ kết thúc vào tháng 5/2026. Tổng thống Trump nhiều lần tuyên bố muốn một Chủ tịch Fed ít thắt chặt hơn. Nếu điều này xảy ra, thị trường sẽ định giá lại khả năng nới lỏng mạnh hơn trong năm 2026, một bối cảnh rất thuận lợi cho Bitcoin.
- Thứ ba là quyết định của MSCI về các công ty nắm giữ Bitcoin lớn, dự kiến công bố vào ngày 15/01/2026. MSCI đang xem xét liệu có nên loại các công ty có tỷ trọng Bitcoin cao như MicroStrategy khỏi một số chỉ số hay không.
- Thứ tư là thị trường phái sinh cần ổn định lại sau đợt đáo hạn lớn cuối năm. Ngày 26/12 sẽ là đợt đáo hạn quyền chọn Bitcoin với quy mô lớn. Sau khi dọn dẹp lượng hợp đồng này, thị trường thường dễ hình thành xu hướng mới hơn vì nhà đầu tư không còn bị kẹt vị thế.
Ngoài phân tích vĩ mô, anh em cũng có thể tham khảo 5 Phút Trading để học hỏi và thảo luận thêm về phân tích kỹ thuật, từ đó tự đưa ra quyết định giao dịch phù hợp nhé!
3.2 Sự kiện quan trọng cần theo dõi
- Ngày 3/12, Ethereum sẽ triển khai nâng cấp Fusaka Hard Fork nhằm tăng khả năng mở rộng mạng lưới. Nếu hard fork diễn ra suôn sẻ, đây sẽ là tín hiệu tích cực cho ETH và có thể kéo tâm lý toàn thị trường đi lên. Ngược lại, nếu gặp sự cố kỹ thuật, thị trường có thể phản ứng tiêu cực trong ngắn hạn.
- Ngày 10/12 sẽ diễn ra cuộc họp FOMC, sự kiện quan trọng nhất của tháng. Chỉ cần Fed ám chỉ “sẵn sàng cắt lãi suất nhiều hơn trong năm 2026”, crypto có thể bật tăng mạnh.
- Ngày 16/12, báo cáo việc làm Mỹ (NFP tháng 11) sẽ được công bố. NFP càng yếu thì kỳ vọng Fed nới lỏng càng cao, và điều này có lợi cho các tài sản rủi ro.
- Ngày 26/12, chỉ số Core PCE tháng 11 sẽ được công bố. Đây là thước đo lạm phát được Fed ưa thích nhất. PCE thấp sẽ củng cố niềm tin của thị trường vào chu kỳ cắt giảm lãi suất.
- Ngày 15/01/2026, MSCI sẽ công bố quyết định về nhóm công ty nắm giữ Bitcoin, ảnh hưởng trực tiếp đến MicroStrategy, các công ty khai thác Bitcoin và tâm lý chung của toàn thị trường.
- Từ ngày 1/1 – 1/4/2026, các ngân hàng sẽ bắt đầu áp dụng quy định SLR mới. Việc nới lỏng SLR sẽ giúp thanh khoản hệ thống được cải thiện, tác động tích cực cho các tài sản rủi ro trong nửa đầu năm 2026.
