1. Bitcoin vượt 120.000 USD – Khi mọi tín hiệu đều hội tụ
1.1 Dòng tiền khủng từ ETF
Nếu so sánh thị trường crypto với một dàn nhạc giao hưởng, thì tháng 10 này chính là thời điểm mà mọi nhạc cụ đều hòa chung một giai điệu.
Đầu tiên là dòng tiền từ các quỹ ETF Bitcoin. Chỉ trong ba ngày của tháng 10, hơn 1,6 tỷ USD đã đổ vào thị trường thông qua ETF, bằng 75% tổng số tiền vào cả nửa cuối tháng 9 vừa rồi cộng lại.
1.2 Làn gió từ vĩ mô
Nhưng câu chuyện không dừng lại ở dòng tiền. Bức tranh vĩ mô của nền kinh tế Mỹ đang vẽ nên một kịch bản hoàn hảo cho Bitcoin.
Dữ liệu việc làm tháng 9 từ ADP cho thấy nền kinh tế Mỹ mất 32.000 việc làm, trái ngược hoàn toàn với dự báo tăng 52.000 việc làm từ các chuyên gia. Một nền kinh tế yếu đi trong bối cảnh hiện tại lại đồng nghĩa với việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ phải tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ.
Thị trường hiện đang đặt cược với xác suất 97% rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp ngày 29 tháng 10.
1.3 Dự báo từ JPMorgan
Điểm nhấn tiếp theo là báo cáo mới nhất từ JPMorgan – một trong những ngân hàng từng hoài nghi nhất về crypto. Nikolaos Panigirtzoglou, Giám đốc điều hành của JPMorgan, chỉ ra rằng Bitcoin đang bị định giá thấp hơn 46.000 USD so với giá trị thực, tức là với mức giá hiện tại là 120.000 USD, bà cho rằng BTC đáng lẽ phải là 166.000 USD.
Lý do là theo tính toán của ngân hàng này, nếu điều chỉnh theo độ biến động và so sánh với vàng, Bitcoin có thể có thêm 42% không gian tăng trưởng, tương đương với mức giá 166.000 USD ở trên ông đề ra.
2. Dữ liệu on-chain vẽ nên kịch bản BTC 200.000 USD
2.1 Cá voi vẫn đang âm thầm tích lũy
Theo CryptoQuant, nhu cầu Bitcoin đang tăng với tốc độ 62.000 BTC mỗi tháng kể từ tháng 7 – một con số không hề nhỏ khi nguồn cung mới từ đào coin chỉ khoảng 13.500 BTC/tháng sau halving. Điều thú vị là mô hình tăng trưởng này từng xuất hiện vào quý 4 năm 2020 và 2024, những giai đoạn Bitcoin tạo nên những cú bứt phá ngoạn mục trong lịch sử.
Nhưng ai đang mua? Câu trả lời của CryptoQuant nằm ở những “cá voi” – các địa chỉ ví nắm giữ lượng lớn Bitcoin. Họ đang tích lũy với tốc độ 331.000 BTC/năm, mạnh hơn cả đợt tăng giá cuối năm 2024 khi con số này chỉ là 255.000 BTC.
Để dễ hình dung, với giá hiện tại, cá voi đang rót gần 40 tỷ USD mỗi năm vào Bitcoin. Nhưng con số quan trọng nhất mà mọi nhà đầu tư cần ghi nhớ là 116.000 USD – mức giá mà CryptoQuant gọi là “Trader’s Realized Price”. Đây là mức giá trung bình mà các nhà giao dịch ngắn hạn mua vào Bitcoin.
Khi giá vượt qua ngưỡng này và giữ vững trong nhiều tuần, nó báo hiệu thị trường chính thức chuyển sang giai đoạn tăng giá mạnh. Lần cuối cùng Bitcoin vượt qua ngưỡng tương tự là vào cuối năm 2024, và chúng ta đều biết điều gì đã xảy ra sau đó.
CryptoQuant dự đoán dựa trên mô hình Bull-Bear Market Cycle, một công cụ phân tích chu kỳ thị trường bằng cách so sánh giá hiện tại với giá vốn trung bình của các nhóm nhà đầu tư khác nhau. Khi giá Bitcoin vượt qua các mức giá vốn này, thị trường chuyển từ giai đoạn “gấu” (bear) sang “bò” (bull), báo hiệu xu hướng tăng mạnh.
Theo như CryptoQuant thì một khi vượt qua 116.000 USD, Bitcoin sẽ mở ra vùng định giá từ 160.000 đến 200.000 USD. Con số 200.000 USD nghe có vẻ xa vời, nhưng hãy nhớ rằng từ 60.000 lên 100.000 USD cũng chỉ mất vài tháng trong năm 2024. Với nhu cầu hiện tại và tốc độ tích lũy của cá voi, kịch bản này hoàn toàn khả thi nếu không có “thiên nga đen” nào xuất hiện.
2.2 Đầu cơ giảm dần
Một chi tiết thú vị từ dữ liệu on-chain là các nhà đầu tư ngắn hạn đang dần “im lặng”. Chỉ số STH-RVT (đo lường hoạt động của nhà đầu tư ngắn hạn) liên tục giảm từ tháng 5, cho thấy thị trường đang loại bỏ dần yếu tố đầu cơ và chuyển sang giai đoạn tích lũy lành mạnh.
Trong khi đó, nhà đầu tư dài hạn – những người thường bán ra khi giá tăng mạnh – cũng đã ngừng bán hàng loạt. Sự kết hợp này tạo nên một nền tảng vững chắc cho đợt tăng giá tiếp theo, giống như việc dọn sạch nền móng trước khi xây một tòa nhà cao tầng.
Lưu ý: Tất cả những phân tích trong bài viết của 5 Phút Crypto đều dựa vào dữ liệu từ CryptoQuant, JPMorgan hay các nền tảng phân tích uy tín, nhưng thị trường crypto vẫn luôn là câu chuyện của sự bất định – nơi một dòng tweet có thể đảo chiều mọi thứ trong vài giờ.
Đọc thêm:
