BlackRock đẩy Bitcoin lên sàn: Chuyện gì đang xảy ra?
Trước tiên chúng ta cần biết những giao dịch này đến từ đâu. Địa chỉ chuyển tiền thuộc về quỹ ETF Bitcoin giao ngay (IBIT) và quỹ ETF Ethereum giao ngay (ETHA) của BlackRock. Họ chuyển tiền điện tử từ ví lưu trữ sang Coinbase Prime, nơi cung cấp dịch vụ lưu ký cho các tổ chức lớn.
Nghe đến đây, nhiều người sẽ nghĩ: Chuyển lên sàn chắc chắn là để bán rồi còn gì!
Thế nhưng Evgeny Gaevoy, người sáng lập Wintermute (một trong những nhà tạo lập thị trường lớn nhất thế giới), đã lên tiếng giải thích vào tối ngày 24/11. Theo ông, những giao dịch này thực ra là một chỉ báo có độ trễ rất cao. Nghĩa là áp lực bán đã xảy ra từ trước đó rồi, và những gì mọi người nhìn thấy trên blockchain chỉ là phần thanh toán cuối cùng. Tương tự với các giao dịch trên blockchain của nhà tạo lập thị trường.
Cơ chế hoạt động thực sự
Hãy hình dung thế này: Khi quỹ ETF có dòng tiền rút ròng (tức là nhiều người bán cổ phiếu ETF hơn mua), các nhà tạo lập thị trường sẽ đứng ra mua lại những cổ phiếu đó. Sau khi mua xong, họ gửi yêu cầu đến BlackRock để đổi cổ phiếu ETF lấy BTC thực. Quá trình này thường mất khoảng một ngày, và đây chính là lý do BTC được chuyển từ BlackRock sang Coinbase Prime (nơi lưu ký của quỹ) để hoàn tất việc thanh toán.
Theo 5 Phút Crypto, điểm mấu chốt nằm ở đây: Ngay khi nhà tạo lập thị trường mua cổ phiếu ETF từ người bán, họ đã đồng thời bán BTC trên thị trường để phòng ngừa rủi ro. Đây mới là lúc áp lực bán thực sự xảy ra. Họ cũng không mua token rồi chuyển ngay lập tức, mà mua dần trên các sàn giao dịch như Binance trong một khoảng thời gian, có thể 1 phút, 10 phút, hoặc thậm chí vài tiếng. Khi nào đủ số lượng mới thực hiện chuyển.
Vì vậy, giao dịch onchain chúng ta nhìn thấy chỉ là bước thanh toán cuối cùng, không tạo thêm bất kỳ áp lực bán nào mới. Nếu bạn thấy một giao dịch lớn hôm nay, áp lực bán tương ứng có thể đã xảy ra từ hôm qua.
Chiều ngược lại thì sao?
Khi có người hỏi về trường hợp ETF có dòng tiền vào (ví dụ như ETF Solana đang có dòng tiền dương), Evgeny giải thích rằng độ trễ sẽ ngắn hơn. Lý do là nhà tạo lập thị trường bán cổ phiếu ETF cho người mua trước, sau đó mới gửi coin cho đơn vị phát hành. Họ không cần chờ thanh toán cổ phiếu ETF trước như khi xử lý rút tiền. Tuy nhiên, vẫn có độ trễ nhất định.
Nhà đầu tư cần làm gì?
Theo 5phutcrypto.io, thay vì hoang mang mỗi khi thấy thông báo chuyển tiền lớn trên blockchain, bạn nên theo dõi dữ liệu dòng tiền ETF hàng ngày. Đây mới là chỉ số phản ánh đúng tình hình thị trường. Các giao dịch chuyển tiền trên blockchain chỉ là khâu thanh toán kỹ thuật, không phải tín hiệu bán mới.
Việc hiểu rõ cơ chế này giúp bạn tránh bị cuốn vào những làn sóng hoang mang không cần thiết. Thị trường đã đủ biến động rồi, đừng để những chỉ báo trễ làm bạn hoảng sợ thêm.
