1. Thị trường còn lớn hơn rất nhiều so với dự đoán
Trong thị trường ETF truyền thống, việc ra mắt muộn màng thường là một quyết định tồi.
Lấy ví dụ về ETF vàng, quỹ GLD ra mắt năm 2004 và đã nhanh chóng chiếm lĩnh thị phần, quỹ IAU đã cố gắng chen chân vào một năm sau đó. Kết quả là IAU không bao giờ bắt kịp được GLD về quy mô và thanh khoản, dù cả hai đều theo dõi cùng một tài sản.
Vậy tại sao Morgan Stanley vẫn quyết định ra mắt ETF Bitcoin sau khi BlackRock đã thống trị 2 năm qua?
CIO của Procap BTC cho rằng một trong những lý do quan trọng nhất có thể là Morgan Stanley đánh giá quy mô vốn hóa Bitcoin còn lớn hơn rất nhiều so với những gì chúng ta đang nghĩ.
Morgan Stanley có lợi thế rất lớn khi tiếp cận trực tiếp đến nhóm khách hàng siêu giàu. Có thể qua những nghiên cứu của mình, Morgan Stanley phát hiện rằng thị trường vẫn còn miếng bánh chưa được khai phá, đủ lớn để họ quyết định nhảy vào dù đã muộn.
Theo 5 Phút Crypto, nhận định này cũng rất có cơ sở khi nhìn vào con số 2.000 tỷ USD khối lượng giao dịch của các ETF crypto spot tại Mỹ. Điểm đáng chú ý là các quỹ này mất hơn 12 tháng để chạm mốc 1.000 tỷ USD đầu tiên, nhưng chỉ cần chưa đầy 8 tháng để cán thêm 1.000 tỷ USD tiếp theo. Thị trường đang tăng tốc rất nhanh.
Ông lớn Morgan Stanley đã nhìn thấy tiềm năng đó, khi mà phần lớn nhà đầu tư truyền thống vẫn chưa tiếp cận Bitcoin. Họ không phải dân chuyên crypto, không quen ví nóng hay sàn giao dịch. Nhưng khi Bitcoin được đóng gói trong ETF và phân phối qua ngân hàng quen thuộc, câu chuyện hoàn toàn khác.
Và khi một gã khổng lồ như Morgan Stanley vẫn thấy đủ không gian để tham gia sau 2 năm, theo đúng lời CIO Procap: “chúng ta vẫn đang ở giai đoạn rất sớm”.
2. Bitcoin đã trở thành biểu tượng của sự tiên phong
Có một điểm khá thú vị. Với ETF vàng, rất ít có quỹ nào mang thương hiệu riêng của ngân hàng lớn. GLD, IAU hay các quỹ vàng khác đều do các công ty quản lý quỹ chuyên biệt phát hành chứ không gắn tên tuổi của mình theo kiểu “Morgan Stanley Gold ETF” hay “Bank of America Gold ETF”.
Nhưng với ETF Bitcoin thì hoàn toàn khác. Hầu như định chế tài chính lớn nào cũng muốn có ETF Bitcoin mang tên riêng. BlackRock có IBIT, Fidelity có FBTC, Grayscale có GBTC, và giờ Morgan Stanley cũng muốn nhảy vào. Vì sao vậy?
Đây là cách để các tổ chức tuyên bố vị thế của mình. Khi một ngân hàng ra mắt ETF Bitcoin, họ đang khẳng định rằng: chúng tôi tiên phong, chúng tôi hiện đại, chúng tôi không ngại thử những thứ mới. Đây là công cụ marketing cực mạnh, nhất là khi đối tượng mục tiêu là những nhà đầu tư siêu giàu – nhóm khách hàng khó tính nhất trong ngành.
Nhóm người này rất am hiểu tài chính và quan trọng hơn là họ muốn làm việc với những tổ chức hiểu rõ xu hướng mới. Theo CIO của Procap, các công ty quản lý tài sản đều biết một điều rằng có ETF Bitcoin nghĩa là bạn đang cho thấy mình có tư duy tiến bộ, trẻ trung, thậm chí hơi nổi loạn một chút. Đó chính xác là hình ảnh mà các nhà đầu tư giàu có muốn thấy khi lựa chọn đối tác.
Morgan Stanley hiểu rõ điều này. Hơn nữa, họ còn đang đẩy mạnh phát triển cả ví crypto và nền tảng E-Trade, chuyên chuyển đổi tài sản truyền thống thành token trên blockchain. Và ETF Bitcoin sẽ là mảnh ghép trong chiến lược dài hạn của ngân hàng này trong lĩnh vực tài chính số.
Không chỉ riêng Morgan Stanley, Bank of America đã cho phép hàng chục nghìn cố vấn đầu tư giới thiệu ETF Bitcoin với khách hàng, thậm chí khuyến nghị phân bổ từ 1% đến 4% danh mục vào crypto. Vanguard vốn nổi tiếng thận trọng và bảo thủ cũng đã mở cửa cho ETF crypto từ cuối năm ngoái. Các ngân hàng lớn đang âm thầm chạy đua với nhau, và không ai muốn bị xem là kẻ bị bỏ lại phía sau.
3. Động thái phòng thủ để giữ chân khách hàng và doanh thu
Ngoài hai lý do trên, còn có một góc nhìn khác về việc Morgan Stanley ra mắt ETF Bitcoin: đây không phải đòn tấn công để giành thị phần, mà là nước đi phòng thủ để bảo vệ những gì họ đang có.
Giả sử tình huống bạn đang làm cố vấn tài chính cho Morgan Stanley. Khách hàng giàu có đến gặp và muốn đầu tư Bitcoin qua ETF. Lựa chọn tốt nhất lúc này mà bạn có thể tư vấn cho khách hàng chỉ là IBIT của BlackRock.
Và cứ mỗi lần giới thiệu sản phẩm đối thủ, Morgan Stanley đang vô tình đẩy khách hàng đến gần hơn với BlackRock. Khách hàng thấy tên BlackRock trên tài khoản, nhận báo cáo từ BlackRock, dần quen với thương hiệu này. Rồi khi muốn tìm hiểu sản phẩm đầu tư khác, BlackRock sẽ là cái tên họ nghĩ tới đầu tiên. Morgan Stanley đã đổ hàng tỷ USD xây dựng mối quan hệ với khách hàng. Vậy mà lại để đối thủ như BlackRock cắm cờ ngay trên sân nhà trong lĩnh vực đang tăng trưởng nhanh như Bitcoin?
Theo 5phutcrypto.io, việc tham gia vào cuộc đua ETF Bitcoin cho thấy Morgan Stanley đang bảo vệ toàn bộ hệ sinh thái của mình. Họ muốn đảm bảo khách hàng vẫn gắn bó ở mọi khía cạnh tài chính, kể cả Bitcoin. Bởi một khi mất quyền kiểm soát ở một điểm, nguy cơ mất khách hàng hoàn toàn là điều có thể xảy ra. Đó là lý do chúng ta sẽ thấy ngày càng nhiều ngân hàng ra mắt sản phẩm crypto trong tương lai.
4. Tổng kết
Theo 5 Phút Crypto, động thái của Morgan Stanley là tín hiệu cho thấy chúng ta đang chứng kiến một cuộc thay đổi trong cách các định chế tài chính lớn nhất thế giới nhìn nhận và tham gia vào thị trường crypto. Quan trọng hơn, chúng ta vẫn đang ở giai đoạn rất sớm của hành trình này. Khi những người khổng lồ như Morgan Stanley vẫn thấy đủ chỗ để chen chân, câu chuyện về Bitcoin và thị trường tài chính truyền thống còn rất dài phía trước.
