1. Donald Trump: Thống lĩnh Crypto trước Trung Quốc
Tại Diễn đàn Kinh tế thế giới năm nay, bên cạnh những căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và châu Âu thì Tổng thống Donald Trump cũng dành ít phút để lặp lại tham vọng sẽ biến nước Mỹ thành siêu cường Bitcoin và là thủ đô của tiền mã hóa. Ông Trump tiếp tục nhắc đến sự cạnh tranh với Trung Quốc như là động lực chính đằng sau các chính sách tiền mã hóa mới của Mỹ:
“Trung Quốc muốn thị trường này, họ muốn cả AI, và chúng ta sẽ không để họ đạt được điều đó. Chúng ta phải làm sao để Trung Quốc không nắm trong tay Crypto, vì một khi họ đã nắm giữ, chúng ta sẽ không bao giờ lấy lại được.”
Phát biểu này cho thấy Mỹ đang nhìn nhận crypto và đặc biệt là stablecoin như một vũ khí chiến lược để bảo vệ vị thế đồng đô la trước nỗ lực phi đô la hóa mà Trung Quốc đang đẩy mạnh thông qua đồng CBDC Nhân dân tệ kỹ thuật số (e-CNY).
Để hiện thực hóa tham vọng này, ông Trump nhắc lại việc ký kết Đạo luật GENIUS vào tháng 07/2025 như một thành tựu đã đạt được, đồng thời kêu gọi thúc đẩy Đạo luật CLARITY nhằm tạo hành lang pháp lý vượt trội cho stablecoin.
2. Tranh cãi: Có nên cho phép stablecoin trả lợi suất?
Cũng liên quan đến stablecoin, ở phiên thảo luận với chủ đề Is Tokenization the Future? (Token hóa có phải là tương lai?) đã xuất hiện cuộc tranh cãi nảy lửa giữa CEO Coinbase Brian Armstrong đại diện cho Crypto và ông François Villeroy de Galhau đại diện cho ngân hàng truyền thống.
Câu chuyện bắt đầu khi Brian Armstrong công khai lý do mình rút lại sự ủng hộ đối với Đạo luật CLARITY vào ngày 14/01/2026 trước đó, đây là một dự luật mà giới Crypto tại Mỹ đặt rất nhiều kỳ vọng. Armstrong tiết lộ rằng các nhóm vận động hành lang từ nhiều ngân hàng lớn đã âm thầm can thiệp vào tiến trình lập pháp để chèn thêm điều khoản cấm nhà phát hành stablecoin trả lợi suất cho người dùng.
Ông thẳng thắn đưa ra các cáo buộc đây là hành vi kìm hãm đổi mới để bảo vệ lợi ích nhóm:
- “Các ngân hàng đang cố gắng sử dụng luật pháp để tiêu diệt sự cạnh tranh. Họ muốn cấm chúng tôi trả lãi suất không phải vì rủi ro kỹ thuật, mà vì họ sợ hãi sự minh bạch và hiệu quả mà chúng tôi mang lại.”
- “Nếu các ngân hàng lo lắng về việc tiền gửi của khách hàng rời bỏ hệ thống để chuyển sang Crypto, thay vì tìm cách cấm đoán, họ nên cạnh tranh sòng phẳng bằng cách trả lãi suất cao hơn.”
Ông cho rằng hệ thống tài chính cũ đã thất bại trong nhiệm vụ bảo vệ sức mua của người dân trước sự bào mòn của lạm phát. Trong khi các ngân hàng truyền thống giữ mức lãi suất thấp và áp đặt nhiều chi phí trung gian thì Crypto, thông qua các giao thức phi tập trung sẽ mang lại cho người dùng lợi suất thực một cách minh bạch.
Đáp lại lời chỉ trích đó, Thống đốc François Villeroy de Galhau vẫn giữ thái độ kiên định và khắt khe, tuyên bố: Ngân hàng trung ương phải có quyền kiểm soát tuyệt đối đối với cung tiền và sự ổn định hệ thống.
Ông cảnh báo việc cho phép các thực thể tư nhân trả lãi tiền mã hóa mà không có sự giám sát chặt chẽ sẽ tạo ra một hệ thống “ngân hàng bóng tối” khổng lồ. Nếu như xảy ra khủng hoảng, những ngân hàng này không có sự bảo hộ của ngân hàng trung ương thì có thể dẫn tới nguy cơ sụp đổ toàn hệ thống.
Ông François Villeroy de Galhau còn nhấn mạnh rằng quy định MiCA (Markets in Crypto-Assets) của Châu Âu mới chính là tiêu chuẩn vàng để bảo vệ người dùng khỏi những hứa hẹn lợi suất thiếu cơ sở. Theo ông, tiền tệ không thể là một sản phẩm thương mại thuần túy và nó cần sự bảo chứng và điều tiết từ nhà nước để tránh những thảm họa đổ vỡ dây chuyền.
3. Bitcoin Standard
Davos 2026 diễn ra đúng cột mốc 55 năm kể từ khi Cựu Tổng thống Richard Nixon chính thức chấm dứt bản vị vàng để đưa thế giới vào kỷ nguyên tiền tệ dựa trên nợ công và sự tín nhiệm. Sau vấn đề về stablecoin, Brian Armstrong đã nhắc lại sự kiện này như một lời cảnh báo về tính mong manh của hệ thống tiền tệ hiện tại:
“Chúng ta đang chứng kiến sự ra đời của một hệ thống tiền tệ mới mà tôi gọi là Bitcoin Standard thay vì bản vị vàng”.
Ông còn đưa ra một luận điểm sắc bén và có phần chỉ trích các ngân hàng trung ương rằng:
“Các ngân hàng trung ương luôn tuyên bố về tính độc lập của họ, nhưng Bitcoin thực tế còn độc lập hơn thế. Nó là một giao thức phi tập trung và quan trọng nhất là không có bên phát hành. Không một quốc gia, công ty hay cá nhân nào có quyền in thêm Bitcoin để giải quyết các sai lầm tài chính của mình.”
Đáp lại sự bùng nổ của Armstrong, ông Villeroy cảnh báo:
“Một hệ thống không có người chịu trách nhiệm cuối cùng như Bitcoin sẽ trở nên vô dụng khi đối mặt với các cú sốc kinh tế lớn. Bạn không thể yêu cầu một thuật toán giải cứu nền kinh tế khi không có ‘người cho vay cuối cùng’ (lender of last resort).”
Mặc dù bất đồng ý kiến do tư tưởng khác nhau, tuy nhiên cả 2 lại cùng nhất trí về việc cần phải có khung pháp lý rõ ràng, đảm bảo sự ổn định của stablecoin bằng tài sản bảo chứng an toàn. Đặc biệt hơn, cả 2 đều trả lời là Yes với câu hỏi của phiên thảo luận: Is Tokenization the Future?
4. Larry Fink: Đưa toàn bộ tài chính lên một blockchain chung
CEO BlackRock Larry Fink không làm chúng ta thất vọng khi mang đến Davos một hướng đi mà cả thị trường Crypto đang đặt niềm tin: đưa toàn bộ hệ thống tài chính lên một blockchain chung – hay còn gọi là token hóa tài sản thực (Real World Assets).
Theo ông, nếu các tài sản như cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản được token hóa và vận hành trên cùng một hạ tầng blockchain, chi phí trung gian sẽ giảm mạnh, tính minh bạch tăng cao và cơ hội tiếp cận tài chính sẽ mở rộng cho nhiều nhà đầu tư hơn. Ông còn cho rằng đây là cách để hạn chế tham nhũng và tạo ra một sân chơi công bằng cho tất cả.
Thực tế, hệ thống tài chính toàn cầu hiện vẫn đang vận hành trên những phần mềm đã 40-60 năm tuổi, vừa chậm chạp vừa tốn kém. Blockchain có thể giúp thanh toán tức thì, giao dịch 24/7 và giảm sự phụ thuộc vào các bên trung gian.
Tuy nhiên, quá trình token hóa vẫn đang tiến khá chậm. Dù đã có hơn 22 tỷ USD tài sản được token hóa, phần lớn vẫn tập trung ở trái phiếu Mỹ và vàng. Rào cản lớn nhất hiện nay là hạ tầng, thanh khoản và khung pháp lý – đặc biệt tại Mỹ, nơi Đạo luật CLARITY vẫn còn gây tranh cãi như đã đề cập ở trên.
5. Kết luận
Từ phát biểu của Tổng thống Trump và tranh cãi nảy lửa giữa Brian Armstrong và ông François Villeroy de Galhau cho thấy Crypto hiện đang ở một vị trí đặc biệt. Dù những luận điểm tại Davos không hề mới và đã được cộng đồng đưa ra bàn luận từ lâu nhưng việc xuất hiện tại nghị sự WEF đã nâng tầm Crypto từ một xu hướng nhất thời thành trụ cột chiến lược và có thể là cả tương lai của một quốc gia.
Tuy nhiên, cần phải thừa nhận rằng Crypto vẫn đang gặp rất nhiều rào cản để có thể thay thế hoàn toàn hệ thống tiền tệ hiện nay. Những lời đáp trả của Villeroy có vẻ bảo thủ nhưng nỗi lo của ông không phải là không có lý. Chúng đặt ra nhiều vấn đề mà các nhà lập pháp cần quan tâm để xây dựng khung pháp lý phù hợp hơn, có thể cân bằng được ưu điểm và tính ổn định của một hệ thống tiền tệ mới do Crypto mang lại.
Bạn đánh giá ra sao về những phát biểu liên quan đến Crypto trong Diễn đàn Kinh tế thế giới diễn ra tại Davos trong năm nay? Theo bạn thì Crypto có thực sự cấp thiết đối với chiến lược quốc gia của Mỹ trước Trung Quốc như phát biểu của ông Trump hay không? Hãy cho 5phutcrypto.io biết ý kiến của bạn nhé!
